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            长沙博拓配资皮海洲:完善上市公司治理 要突出董监高的权、利、责

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              作者:独立财经撰稿人,专栏作家 皮海洲

              9月11日,中国证监会主席刘士余会见了到访长沙博拓配资经济合作与发展组织(OECD)秘书长安赫尔?古里亚一行。双方就中国证监会加入OECD公长沙博拓配资司治理委员会的有关事宜进行了交流。刘士余称,经国务院批准,中国证监会愿意接受OECD的邀请加入公司治理委员会,并将积极参与《G20/OECD公司治理原则》的实施工作。刘士余同时表示,目前,中国证监会正在修订《上市公司治理准则》,持续完善上市公司的治理架构,进一步与国际标准接轨。

              在A股市场进一步对外开放的背景下,完善上市公司治理架构,进一步与国际标准接轨,这确实是A股市场需要直面的现实问题。毕竟就当下的A股市场来说,上市公司治理存在的问题是显而易见的,不少问题甚至根深蒂固。而这些问题的存在,极大地损害了投资者的利益,与A股市场对外开放的背景格格不入。所以,在A股纳入MSCI,互联互通机制不断深化,在中国证监会表示愿意接受OECD的邀请加入公司治理委员会,并将积极参与《G20/OECD公司治理原则》实施工作的大背景下,A股市场确实有必要进一步完善上市公司治理架构。

              但如何完善上市公司治理架构,却是A股市场需要正视的一件事情。比如,正在修订中的《上市公司治理准则》将完善公司治理架构,突出董监高的权、利、责;比如,近年来,证监会一直都在强化现金分红事宜,关注那些有能力分红却长年一毛不拔的“铁公鸡”,“不能放任不管,会有相应的硬措施”。再比如,最近几年,证监会一直都在强调上市公司信息披长沙博拓配资露的透明度与及时全面等事宜。应该说,这些内容确实与上市公司治理有关,它甚至可以作为衡量上市公司治理水平高低的标准。但就完善上市公司治理架构来说,显然还有更重要的事情要做。以笔者拙见,在完善上市公司治理架构方面,至少需要正视这样三大问题。

              首先需要正视的是上市公司股权结构中的“一股独大”问题。“一股独大”问题是A股市场与生俱来的一个问题。为解决这个问题,2005年,A股市场进行了股权分置改革。但长沙博拓配资从改革的结果来看,股权分置改革除了赋予非流通股以流通的权利之外,并没有真正解决“一股独大”的问题,A股市场“一股独大”的问题依旧。而“一股独大”的存在不仅让A股市场成了大股东的提款机,而且由于“一股独大”的原因,在上市公司的决策中一切都由大股东说了算,这也成了上市公司治理问题产生的源头。实际上,在上市公司运营的过程中,当一切都由大股东说了算的时候,也就难有真正的公司治理可言了。

              其次,要完善上市公司治理架构,就必须要有严刑峻法来保驾护航。比如,修订中的《上市公司治理准则》突出董监高的权、利、责,但董监高们不履行自身的职责那又如何呢?这就需要严加惩治。但在这方面,目前的《证券法》显然达不到这样的要求。又比如,证监会近年来一直都强调要加强信息披露事宜,但上市公司信息披露不及时、不准确、不全面那又如何呢?目前对信披问题的处罚最高也就是60万元,这显然很难保护上市公司信披的质量。所以,必须要有严刑峻法,否则,对上市公司治理的一切要求与规定,就都只能是停留在口头上,而不是行动中。

              其三,要完善上市公司治理架构,就必须切实保护投资者的合法权益。上市公司治理过程中出现的问题,往往都是大股东拥有太多的话语权,而中小投资者的话语权却得不到保证,而且由于“一股独大”的原因,这就导致中小投资者的话语权很小,很难发挥作用,从而导致中小投资者行使话语权的积极性受到抑制。因此,要完善上市公司治理架构,就必须保护中小投资者能行使自己的话语权,上市公司必须为中小投资者行使自己的话语权创造条件。

              当然,要切实保护投资者的合法权益,更重要的是要赔偿投资者的损失。虽然保护投资者合法权益并不代表要对投资者的盈亏负责,但当投资者的损失是由于上市公司或第三方的违法违规行为造成时,那么,投资者的损失就应该得到赔偿。而这种赔偿不仅有利于保护投资者的合法权益,而且也有利于增加市场的违法违规成本,让上市公司或其他第三方对违法违规行为心有余悸,从而抑制违法违规行为的发生。这对于完善上市公司治理显然有着积极意义。

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